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电气设备2015国网招标市场年终大盘点荐4股

发布时间:2019-08-15 11:01:36

电气设备:2015国网招标市场年终大盘点 荐4股 2016-01-19 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点事件描述在即将过去的这一年中,这个板块经历了诸多变化,诸如审计、建设放缓和电力改革,都吸引了投资者极大关注。值此辞旧迎新之际,我们在此浓缩全年电网研究成果,盘点一年来国网的招标/建设变化,同时为16年行业走向作出预判。

对于国网2016年招标变化的预判输电网(高压及超高压)环节设备招标量仍将保持平稳。事件性因素对于电网建设的遏止影响将继续减弱,对应设备企业收入确认将趋于正常。

明年配网一次设备需求仍将高位维持;而浙江、江苏等发达地区将加速启动配网自动化改造,从而带动配网二次设备开始放量。

按国网指引,16年电表及集采设备招标量会有所下滑,但判断需求仍在8000万左右。对于二级市场中相关制造企业而言,信息集采市场所带来更多是现金流,未来以此为依托加速外延转型仍是主要战略方向。

截止目前,“治霾规划”中的特高压专线已全部核准开工。判断未来短期交流待核准线路所余不多,直流仍能保持常态化核准,但数量会略少于15年。总结而言,线路核准的高峰在15年出现,16年则进入订单生产高峰。

判断明年国网还将集中招标 批充换电设备,对应金额约50亿左右,进而回归成为市场中最大的充换电设备需求方和网络运营方。

对于国网2016年招标变化的预判15年受电网建设放缓影响,上游设备企业业绩出现显著下滑,且股价跑输行业指数。我们认为15年年报至16年半年报间,上述企业有望迎来业绩反转,主要基于:1)审计等事件性因素对于电网建设的遏止影响将继续减弱,企业在手订单交货恢复;2)配网招标显著反转,特高压及充换电招标同步上量。

回归股票投资来看,经济转型的大背景下,成长及改革主题(电动车、工控及电改)仍将是贯穿全年的主线;但考虑到电网板块在15年的较小涨幅以及确定性的业绩反转,我们认为其将在市场调整时录得较为明显的相对收益。推荐标的主要包括国电南瑞、许继电气、置信电气、四方股份。

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